The digital trend, live events industry and covid-19

Digitalisation has been embedded in the realization of events for years now, but covid-19 has speeded up and expanded such trend. What is the kind of evolution expected?


                      Locked down in our houses for about two months, we have all experienced the power of the online as – trait d’union -, not only between people but also between people and institutions, services, brands… In brief, during the quarantine, the digitalisation became a sort of glue and a tool for the communication of emotions, ideas, information, goods and services. It became the primary channel of people’s participation to the world, the only possible “place” where to conceive, realize and spread events. Let’s give some examples: gyms started online trainings; delivery services got many more requests; although it is a bit restrained by restrictive measures,  the e-commerce made a leap forward, at least in terms of awareness; public figures and experts of any kind offered free courses; not to mention distant-learning and smart-working. Without neglecting some impactful real time marketing campaigns, such as the digital solidarity[1] offered by the government, the shared screen on Netflix or the remotely-shot Vodafone’ spot. Our daily life has been digitalized and it has turned – I’m taking the freedom to say it – into a sum of events.

However, if we want to speak of events, we should turn our attention to other, more interesting, ones.

We can think of cultural initiatives such as #Prendiamolaconfilosofia[2], a live streaming festival organized by Piano B in collaboration with Tlon that connected Italian and international philosophers and influencers. With the same format they also realized the celebration of the Earth Day and that of the Liberation Day (from Fascism), allowing the intervention of the spectators with an open live webcam[3]. We can also think of the launch of new products in an absolutely innovative and unconventional way as the performance of American rapper, Trevis Scott, for his new single inside the video game Fortnite[4]. Or again: the European Council of 23 April, the celebration of Easter, the tribute of Pesaro musicians to Mirko of the iCamillas band[5] – these are just some of all the events that have been digital reconverted. As a direct and, I would say, predictable consequence of the quarantine, this has led to further consequences in a sort of chain effect that calls for reflection on the future.

the tribute of Pesaro musicians to Mirko of the iCamillas band, who died of Covid-19

April 2020 Digital Report available on We are social aims to give a global overview about the trend of this “digitalisation” (the report is based on surveys carried out in almost all over the world, considering users from 16 to 64 years old[6]). The report highlights the widespread and constantly increasing use of the online with respect to both the number of users and the amount of time spent on devices. Digital activities range from the most popular, such as watching streaming movies and using social networks, to relevant others, such as using messaging platforms and listening to music. Then, there also are gaming, videomaking, podcasting. Concerning contents, the digital feature is closely linked to the possibility of information; nevertheless, some of the most required contents are tutorials, funny videos, memes and replicas of tv shows and sporting events. Interesting is the fact that many users intend to carry on the new behaviours at the end of social distancing, impacting both social relations and the type of entertainment and communication sought and requested.

At the threshold of the “Phase 2″ where it is now clear that no gatherings will be allowed, these data are more important than ever for rework and re-think of events, respecting the rules and satisfying the demand. Taking advantage of the digital trend, it will be necessary to develop a proposal with valid content and tailor-made, engage users and keep costs reduced, preparing for a reversal of the trend of some current behaviours, such as video calling and online spending, and to face greater challenges to the reopening, such as the climate change problem. Creativity and pragmatism will have to guide the creation of new formats – as Live Streaming 24 and Interactive Events 24 of 24OreEvents[7] – and new methods of fruition, in an attempt to plug the problems related to the monetization of digital events and the cancellation of others, such as concerts, impossible to reproduce with compromise solutions. In general, it will tend to maintain the line of social distancing both on the short-term – turning sports into e-sports or promoting branding values instead of the promotional one – and on the long-term – starting to design private live experiences or new contactless methods.

Can all this be enough to let the live events industry survive?

Of course not, even because this industry keeps together many different realities (including cinemas, theatres, exhibition spaces, etc…) with equally different needs. But they have a common element: the live experience, impossible to give through digital tools. The problem arises from the fact that the live experience is still a dream right now. So, what to do while waiting for the reopening but lacking certain dates and official indications to reassure, especially economically, the thousands of workers in this sector?

Data from AstraRicerche, available on ADC Group website, highlight that 30% of events has already been cancelled, 21,5% is at risk to be and only 14% has been postponed. Also, the reopening will not happen before October, provoking a loss of 50% of turnover for 74% of those involved[8].

In this regard, an initiative has been created and promoted by the Club of Events and the Live Communication, Events & Live industry #Italialive[9], which intends to make the voice of the live-events industry heard by the Government[10]. It is, in fact, a strategic sector of the Italian economy that must be valued in all its forms: about 1 million small and big events are organized every year, moving 56.4 million people who participate. Yesterday, 27 April, an open letter has been sent to the Government and signed by all those who joint #ItaliaLive, aiming to suggest and make certain a series of proposals available on their website. In the next weeks, we will see if and when this initiative, largely spread on social media, takes any effect. And now, let’s go to enjoy another live speech on Instagram!

Livia Corbelli

Links to further readings and contents (in Italian):

– music industry move together:

– Marco Jannarelli, Presidente Next Group, on live entertainment industry:

– Salvatore Sagone at SkyTG24 talking about live entertainment industry:


[2] The Italian for “be philosophical”, “take it easy”

[3]  ,

[4] ,







Cosa significa il prezzo negativo del petrolio

Gli investitori dovrebbero iniziare ad abituarsi a distorsioni del mercato ogni volta che si fronteggia una crisi. In passato, prima della crisi finanziaria del 2008, avevamo imparato che i tassi di interesse non potessero essere negativi. Perché dovrei prestare denaro se in futuro riceverò un importo inferiore? La tremenda crisi di quel periodo ha modificato una delle leggi fondamentali dell’economia e, da allora in poi, gli investitori si sono gradualmente abituati all’idea di un tasso di interesse inferiore allo zero.

Oggi, la crisi del petrolio ha cambiato un altro concetto cardine dell’economia: il prezzo può non essere positivo. Chi è disposto a vendere un prodotto pagando i propri clienti? Il 20 aprile, abbiamo osservato un cambiamento storico: il prezzo dei futures[1] WTI (West Texas Intermediate) in scadenza a maggio è diventato negativo in serata, toccando il livello di $ -40,32 al barile di petrolio. Tuttavia, il problema deriva principalmente da una questione tecnica relativa alla dinamica dei contratti derivati[2] ​​(lo spiegheremo in seguito). Prima di entrare nei tecnicismi, è necessario delineare brevemente il contesto dei prezzi del petrolio e analizzare il contesto macroeconomico.

Fino all’esplosione del coronavirus, nel 2019 la produzione giornaliera di barili di petrolio ammontava a circa 80,6 mln bbl/day (leggi baril al giorno). Gli Stati Uniti sono stati i principali produttori con circa 15 mln bbl/day, seguiti da Arabia Saudita e Russia[3].

Con l’accordo OPEC +, esteso ad altri paesi, si è deciso di ridurre la produzione di petrolio di 9,7 mln bbl/day. Tale manovra, tuttavia, non è risultata sufficiente per fronteggiare lo shock globale della domanda, derivante da diversi fattori quali il calo dei voli di circa il 90%, la riduzione del traffico automobilistico, la produzione più lenta di prodotti chimici e così via. Effettivamente, la commodity più essenziale sta rapidamente perdendo valore poiché il prolungato eccesso di offerta supera i limiti di capacità dei serbatoi, dei gasdotti e dei supertanker attualmente disponibili in tutto il mondo. La conseguenza è stata che il prezzo del petrolio negli Stati Uniti è crollato e per la prima volta abbiamo visto un prezzo inferiore allo zero. Per i produttori risulta meno oneroso pagare qualcuno e disfarsi dei barili di petrolio, piuttosto che bloccare la produzione o trovare un luogo dove immagazzinare temporaneamente la scorta eccessiva. Molti di loro sono preoccupati per la chiusura dei pozzi in quanto l’inattività potrebbe creare molti danni, rendendo il business non profittevole in futuro. Un altro dettaglio cruciale è che il petrolio viene negoziato con contratti futures e consegna fisica[4]. L’acquirente è obbligato a ricevere il del sottostante in una posizione specifica alla scadenza (ad esempio, per il WTI, la posizione è Cushing, Oklahoma). Tuttavia, nel mercato dei futures, ci sono traders che acquistano contratti solo a fini speculativi (scommettendo sulle oscillazioni dei prezzi), ma non hanno assolutamente alcuna volontà di ricevere fisicamente il prodotto sottostante. Nel caso estremo di una drastica riduzione del prezzo, possono decidere di cercare un posto dove immagazzinare i barili.

Il problema è stato che la pandemia ha creato un eccesso di offerta che ha reso la capacità di storage molto limitata e costosa. Pertanto, la maggior parte dei traders ha deciso di vendere in perdita. Questo è fondamentalmente il motivo per cui per la prima volta abbiamo visto un prezzo negativo sul mercato finanziario. Va sottolineato che tale prezzo era collegato ai contratti futures in scadenza a maggio e che quelli in scadenza a giugno non hanno avuto lo stesso comportamento. Non sorprendiamoci dunque se nel prossimo futuro ci troveremo nuovamente davanti ad una simile situazione. Nonostante ciò, l’andamento ha influito anche sui contratti in scadenza a giugno, i quali hanno perso parte del loro valore, e su altri tipi di petrolio come ad esempio il Brent. Tuttavia, essendo il Brent un greggio estratto in mare, i commercianti sono stati in grado di spedirlo in tutto il mondo, in aree con maggiore domanda. Nel peggiore dei casi, le aziende possono noleggiare alcune petroliere e le riempiono in attesa di periodi con maggiore domanda. Viceversa, per il WTI questa soluzione è più costosa poiché la materia sottostante al contratto non viene estratta vicino al mare.

Abbiamo citato i due benchmark ampiamente utilizzati nel mercato del petrolio, ovvero Brent e WTI. La differenza principale tra questi due tipi di greggio riguarda la composizione. Entrambi sono classificati come “sweet light crudes”, un termine legato al petrolio greggio contenente meno dell’1% di zolfo e che è meno denso di altri tipi di petrolio. Il WTI ha un contenuto di solfuro dello 0,24% mentre il Brent dello 0,37%[5]. Inoltre, rispettivamente, contano 39,6 e 38 di API gravity[6]. Chiaramente, un’altra differenza riguarda la posizione di estrazione. Il WTI viene estratto da giacimenti petroliferi negli Stati Uniti, in Texas, Louisiana e North Dakota e viene quindi trasportato via gasdotto a Cushing, in Oklahoma, per la consegna. Il Brent crude viene estratto dai giacimenti petroliferi nel Mare del Nord.

* Il grafico tiene conto del roll over dei contratti futures (la scadenza di una posizione viene estesa in avanti per la stessa attività sottostante al prezzo di mercato corrente). Prezzi mensili.


Le diverse proprietà e aree geografiche spiegano il differenziale di prezzo tra Brent e WTI, tecnicamente definito come quality spread. Eppure, come possiamo vedere dal grafico, i prezzi sono perfettamente correlati[7] e la mancanza di domanda influenza tutti i tipi di petrolio. Le conseguenze potrebbero avere un impatto sul mercato multimiliardario circostante.

I produttori di petrolio stanno subendo ingenti perdite (l’ultima società a riportare i risultati è stata Eni, con una perdita di 2,9 miliardi di euro[8]) che mettono a dura prova il rischio di liquidità e solvibilità. Il crollo dei prezzi ha messo in luce i punti deboli delle società più indebitate negli Stati Uniti e non si può escludere un potenziale effetto di ricaduta su altri settori. Attualmente, gran parte delle obbligazioni ad alto rendimento che si trovano nell’area distressed[9], appartengono al settore Oil & Gas. Le società stanno cercando di ridurre le spese, tagliando ad esempio dividendi e nuovi investimenti, ma, se la crisi si protrarrà per un periodo più lungo, alcune compagnie petrolifere faranno fatica a sopravvivere. Soprattutto in un mercato dove l’offerta supera largamente la domanda. Le agenzie di rating possono innescare un effetto a catena declassando queste società. In futuro, se molte imprese saranno classificate nell’area non investment grade, la nuova emissione di debito potrebbe essere costosa e complicata in un periodo di restrizioni creditizie.

Sfortunatamente, il primo modo per rimanere competitivi su un mercato con domanda compressa è licenziare i lavoratori, così da ridurre velocemente i costi e sopravvivere in un mercato molto turbolento. Il prezzo del petrolio è anche il traino principale per mantenere l’inflazione in una zona positiva. Con un prezzo così basso, potremmo aspettarci una possibile deflazione o un’inflazione molto bassa. Il Wall Street Journal ha analizzato i possibili effetti di ricaduta della crisi petrolifera, evidenziando che a Houston il settore immobiliare sta già soffrendo a causa del prezzo del petrolio. Inoltre, alcune banche, principalmente quelle vicine all’area di estrazione, hanno prestato una parte importante del loro capitale alle società Oil & Gas, le quali sono ora molto vicine al default (ci sono più di un migliaio di produttori e la maggior parte sono relativamente piccoli). I Credit Default Swaps[10], una sorta di assicurazione che gli investitori cercano di ottenere contro il fallimento di una società, sulle Oil & Gas companies hanno visto un allargamento esponenziale dello spread, sintomo molto negativo in termini di stabilità finanziaria. Allo stesso modo, anche il cosiddetto bid-ask spread sulle obbligazioni societarie, un indicatore della liquidità del mercato, si è ampliato. Il trading è diventato più difficile da quando gli strumenti generalmente liquidi si sono trasformati in strumenti illiquidi.

Le condizioni per avere un reale effetto domino ci sono tutte: le persone non devono sottovalutare la crisi finanziaria che il prezzo del petrolio potrebbe innescare. Il fallimento di alcune aziende in questo settore potrebbe generare problemi per altri settori. Il rischio di default è imminente e i produttori di petrolio, insieme ai governi, devono adottare misure unilaterali per sostenere i prezzi perché, allo stato attuale, è a rischio l’intera economia. Possibili effetti? contrazione del credito, disoccupazione, insolvenze, deflazione e infine recessione.

Gianlorenzo Zeccolella

[1] Accordo per scambiare il sottostante a un prezzo e un tempo prestabiliti



[4] Differisce dal cash settlement dove è solamente trasferita la net cash position

[5] Più basso è il contenuto di zolfo più “dolce” è il petrolio e più facile sarà la raffinatura

[6] Il grado è un’unità di misura utilizzata per misurare il peso specifico e, per il petrolio, viene valutato su una scala da 10 a 70, dove più alto è il numero, meno denso è il petrolio



[9] Financial distress è una situazione nella quale una società non riesce ad adempiere alle proprie obbligazioni finanziarie, potrebbe essere incapace di ripagare i propri debiti o una parte di essi



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